如何循环 STRC 获取杠杆比特币收益：分步指南
循环收益资产是 DeFi 中最古老的策略之一，这是有充分理由的：正确操作时，它可以将中等偏高的 APY 倍增到与市场上任何风险资产真正具有竞争力的水平。Strategy 的 STRC — Michael Saylor 于 2025 年推出的 11.5% 比特币支持优先股 — 是近年来出现的最佳新循环抵押品。
本指南将准确指导您如何在 Spreads 上开设杠杆 STRC 仓位，从钱包设置到实时仪表板监控。从开始到结束大约需要五分钟。
ℹ️ STRC 新手？
如果您需要了解 STRC 是什么以及为什么它作为收益资产有意义的背景知识，请先阅读我们的 STRC vs MSTR 完全指南。本文假设您已经了解基础知识并准备好执行。
开始前：您需要准备什么
- Web3 钱包。 MetaMask、Rabby 或任何标准 EVM 兼容钱包均可。
- Ink 网络上的 USDC。 Ink 是 Kraken 的 Layer 2，Spreads 在此运营。Spreads 循环系统以 USDC 作为唯一存款资产。
- Ink 上少量的 ETH 用于 gas。 Ink 上的 gas 费用每笔交易仅需几分之一美分，但您的钱包需要最低余额才能执行。
- 至少约 $110 USDC。 这是实际最低存款额 — 由每次循环迭代必须满足的每次交换最低额决定。
- 大约五分钟。
如果您在以太坊主网、Arbitrum、Optimism 或 Base 上有资金，可以通过任何标准桥接转移到 Ink。
第 1 步：连接钱包
打开 Spreads 应用 并点击右上角的 "Connect Wallet"。选择您的钱包提供商。批准连接请求。如果您在其他链上，应用会自动提示您切换到 Ink 网络。
💡 首次使用 Ink？
通过 Spreads 将网络添加到您的钱包 — 只需一次点击，即可注入正确的 RPC 和链 ID，避免通常的手动网络添加。
第 2 步：存入 USDC
Spreads 的循环系统以 USDC 作为唯一存款资产。所有到 STRC 的内部转换和到 wSTRC 的包装都在交易内完成 — 您不需要自己获取 STRC，也永远不需要处理中间步骤。
输入您想要开仓的 USDC 金额。在本教程中，假设为 $1,000 USDC。
ℹ️ 为什么最低约 $110？
循环执行多次交换，每次都必须满足每次交换最低金额。较小存款时，循环的后续迭代会低于该最低值，交易将失败。系统计算每次交换都能满足标准的下限 — 在 3 倍杠杆下约为 $110。
第 3 步：选择杠杆目标
这是工作流程中最重要的决定。Spreads 支持三个离散杠杆目标：2倍、3倍和3.5倍。没有自由滑块 — 各级别围绕特定的健康因子目标设计，以保持仓位安全。
Leverage Comparison on $1,000 Deposit
*Assuming 11.5% STRC yield and ~2% USDC borrow rate. Click a row to highlight.
| Leverage | Health Factor | wSTRC Exposure | Net APY* | Risk Profile |
|---|---|---|---|---|
| 2x | 1.20 | ~$2,000 | ~21% | Conservative |
| 3x | 1.20 | ~$3,000 | ~29% | Balanced |
| 3.5x | 1.10 | ~$3,500 | ~35% | Maximum |
健康因子的含义。 它是您的抵押品价值与借入债务的比率，根据市场的清算阈值进行调整。数字越高 = 清算前的缓冲越多。1.20（2倍和3倍的目标）是一个有意义的缓冲。1.10（3.5倍的目标）故意更紧 — 3.5倍级别以更薄的缓冲换取更高的有效 APY。
💡 首次用户建议
从 2 倍开始。APY 几乎与 3 倍一样好，而且仓位在除息事件和小幅 STRC 价格波动中表现可预测。在看到其表现后，您随时可以关闭并以 3 倍或 3.5 倍重新开仓。
第 4 步：审查并确认
在签署交易前，确认屏幕总结了仓位：
- 您的 USDC 存款
- 目标杠杆
- 目标健康因子
- 最终 wSTRC 抵押品和 USDC 债务（近似值）
- 预计净 APY
- 预估 gas 费用
如果一切无误，点击 "Open Position" 并在钱包中签署交易。
循环在单个链上流程中迭代执行：
How the Loop Executes (Single Transaction)
On Ink (Kraken L2), the full loop settles in seconds. Gas costs a fraction of a cent.
第 5 步：监控您的仓位
确认后，您的杠杆仓位将出现在 Spreads 仪表板中：
- 实时 APY。 根据当前 STRC 收益率和 USDC 借贷利率持续更新。
- 累积股息。 STRC 分配在每个预定支付事件中到达。
- 下一个股息日期。 按当前计划为每月；按拟议的半月计划为每月两次。
- 健康因子。 您的实时 HF，以目标（1.20 或 1.10）作为设计参考。
- 一键平仓。 与开仓相同的原子迭代机制。
第 6 步：复利、去杠杆或退出
您有几条路径可选：
- 持有并收取。 让股息累积。最简单的路径。
- 复利。 在当前杠杆水平重新存入累积的股息以增加仓位。
- 部分去杠杆。 如果您在 3.5 倍且市场条件变化，可以在不完全关闭的情况下降至 3 倍或 2 倍。
- 完全退出。 一键关闭整个仓位。
⚠️ Delta 快照安全机制
Delta 快照步骤很重要：它确保部分平仓操作不会在交易过程中将仓位推入不安全的 HF 状态。
常见问题
多久能看到第一笔股息？
STRC 按预定的月度（即将改为半月）周期支付。您的 wSTRC 仓位从开仓时起即开始累积权利；分配在下一个 STRC 支付日到达。
如果 STRC 跌破 $100 会怎样？
这在除息日前后会短暂发生。Strategy 的可变利率机制通常会在几天内通过调整股息率将 STRC 拉回 $100。在 2 倍杠杆（HF 1.20）下，保证金可以轻松应对。在 3.5 倍（HF 1.10）下，您的缓冲更薄 — 请相应调整仓位规模。
我的资金是否被托管？
不是。Spreads 是非托管的。您的 wSTRC 抵押品存放在 Spreads 借贷市场的您的仓位下；任何剩余 USDC 保留在您的钱包中。Spreads 不持有用户资金。
准备好试一试了吗？
如果您读到了本指南的结尾，您对循环优先股收益的了解已经超过了 99% 的加密货币用户。理解这实际感觉如何的最简单方法是开一个小型测试仓位 — 即使是约 $110 的最低限额也足以看到完整的股息周期并决定是否要扩大规模。
本指南中的任何内容都不构成投资建议。杠杆仓位可能被清算。请始终了解风险，切勿投入您无法承受损失的资本。
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